方德证券:腾讯音乐逆势IPO收涨不足10% 做空美股正当其时

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【摘要】

  企业信息  ·  2018-12-20 11:08

12月13日凌晨,腾讯音乐娱乐集团正式在美正式登陆纽交所,开盘价报14.15美元,截止收盘,腾讯音乐(TME)报14.00美元,首日涨幅7.69%。一拖再拖的腾讯音乐最终还是在2018年年底成功上市纽交所,成为互联网音乐第一股,以美股收盘价计算,腾讯音乐市值直逼230亿美元,折合人民币约1580亿元。

腾讯旗下又一股上市,并且这次是作为行业绝对龙头,难怪在昨天的腾讯2018员工大会上马化腾会C位出道,大跳101主题曲,而《创造101》正是腾讯音乐联合出品的网络综艺之一,这一跳可谓应景。

方德证券分析人士表示,腾讯音乐的上市时间可谓有利有弊。有利之处在于,作为国内互联网音乐上市第一股具有很大的先发优势,其www.135edf.com知名度的提升将大大有利于国内外音乐市场的开拓;不利之处在于,贸易战、华为事件,以及利率倒挂预示下的美股牛市尾声,极大地限制了腾讯音乐的估值,以对标135edf壹定发Spotify的股价为例,四月上市目前已跌破发行价,且距离七月末股价峰值几乎腰斩。

正如音乐这个行业需要精耕细作,腾讯音乐上市之后的股价之路也将是漫漫悠长的。

重构音乐商业模式:音乐“揽客”,直播“养梦”

众所周知,上市至今的世界级音乐科技巨头Spotify到现在还没有实现利润,而腾讯音乐的招股说明书显示,其2018年上半年实现营收86.19亿元人民币,利润21.12亿元人民币,这也正是腾讯音乐逆势出海IPO的底气所在。

将二者作对比,Spotify主打体验,以“会员”和“免费+广告”的商业模式实现营收,虽然用户付费率高达46%,覆盖欧美绝大多数国家,拥有更广泛、成熟的用户基础,但受累于音乐版权的高昂成本,难以扭亏为盈;另一方面,腾讯音乐同样拥有巨大的音乐版权库,也为此付出了巨大的成本,然而其多元化的商业模式帮助腾讯音乐实现了从0到1的突破。据招股书显示,今年上半年实现的营收中,在线音乐订阅、广告的服务收入占比30%不到,社交娱乐服务贡献则占比高达70%。

可见,垂直音乐产业领域,腾讯音乐的变现能力并不理想,如果抹去社交娱乐服务的收入,腾讯音乐不可能做到上市之前就已实现收益。

腾讯音乐旗下的三大音乐播放器

腾讯音乐深知社交是腾讯音乐娱乐盈利模型的基础,但它也无法忽视这一多元化的商业模式最终还是围绕音乐为核心的。

当前,腾讯音乐的曲库数量超过两千万,相比较第二梯队的音乐平台竞争者具有绝对的数量优势,吸引了8亿用户的同时也为之付出了巨大的成本代价。近年来,腾讯音乐逐步推出了“腾讯音乐人计划”、联合出品了《明日之子》、《创造101》音乐综艺,并与索尼合作创建音乐厂牌Liquid State... ...

在音乐版权与原创培养之路上,腾讯音乐的投入可谓不遗余力,然而这条路需要漫长的时间去“精耕细作”,培养用户付费听歌的意识、改变受众听歌的模式都不是件容易的事。腾讯音乐能否坚持这条音乐揽客直播养梦的模式,将这一多元化商业模式服务音乐行业,推进数字内容正版化、助力行业健康发展,而不是浮于直播娱乐所带来的快捷利润,止步于用户音乐体验的持续摸索,将成为腾讯音乐真正走向www.135edf.com化、影响全球流媒体生态构建的关键所在。

千亿IPO涨幅不足10%,美股牛市尾巴怎么操作?

作为互联网音乐首家盈利、首家上市的龙头企业,腾讯音乐首日上市涨幅仅7.69%,美股市场之弱可见一斑。就在腾讯音乐上市之前,美股市场出现两轮暴跌,美国国债市场更是出现了3年期收益率高于5年期收益率的债券收益率倒挂现象,美股熊市几乎可见。

A股人气低迷,美股又暴跌不断,但这里有个赚钱机会!

我们知道,A股是不可以做空的,但是美股可以啊!

近日,方德港美股推出了“战胜华尔街”指数组合,围绕“做空美股,做多A股”的基本理念服务客户进行港美股投资。据悉,有用户靠这一指数组合创造了两个月二百万美金(约其本金百分之二十)的投资收益。

目前,方德证券持有香港证监会第1类“证券交易”牌照,第4类“就证券提供意见”牌照,是香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BGP713),是少数极少数持有香港券商牌照的互联网券商。

风险揭示:以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力,合理配置资产。

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